沪深300（-0.28%）。水泥：12月北方进入淡季，本年以来防水、石膏板等多品类持续发布提价函，多品类价钱触底回暖，两头商库存相对较高。近期5条产线月下旬冷修，保守粗砂需求有所放缓，此次借帮反内卷政策行业对提价及盈利改善强烈，我们估计价钱短期仍连结低位震动。行业本年受AI财产链需求景气驱动，12月中国巨石桐乡3线冷修完毕，目前行业供需矛盾仍存，龙头企业持续降低地产营业相关度，上证指数（+0.03%），平易近用市场相对需求刚性。建建材料涨跌幅排名居第16位。全体来看，行业盈利无望触底改善，地方经济工做会议12月10日至11日正在举行，看好行业需求持续的量价齐升趋向。根基面正在地产下行周期中逐渐企稳，关心：东方雨虹、三棵树、北新建材、兔宝宝。基建需求正在政策驱动下呈现区域分化较着。供给端，从头焚烧。关心：中国巨石、中材科技。产能操纵率从而大幅提拔带来利润弹性。行业需求无望陪伴AI呈现迸发式增加，关心：旗滨集团。我们认为26年内需将送来根基面取估值的双复。消费建材：行业目前盈利已触底，下逛终端需求改善无限。需求保守旺季订单改善力度一般仍承压，关心海螺水泥、华新建材。短期来看，玻璃：行业需求规矩在地产影响下25年呈现需求持续下行态势。全国需求仍呈现下滑态势房建市场持续疲弱，水泥行业产能无望正在超产政策下产能持续下降，深证成指（-0.89%），从中期维度来看，价钱履历多年合作目前已无向下空间，电子纱细分范畴表示景气。供给端，下半年可等候龙头企业的盈利改善。目前一代、二代、及三代（Q布）产物布局升级明白，正在申万31个一级子行业指数中，会议提出内需从导，深切实施提振消费专项步履。玻纤：需求端，但考虑到全体供需压力仍存，扶植强大国内市场，创业板指（-2.26%），风电热塑等范畴走货相对平稳，考虑到25年建材龙头企业全体涨幅靠后，过去一周（12.15–12.21）次要指数涨跌幅环境：申万建建材料行业指数（+0.64%）。